生成AI投資分析：テック大手はベンチャーキャピタルよりも積極的であり、コンピューティングパワーの支出は起業のハードルを押し上げる

ジェネレーティブ AI スタートアップの需要は高く、テクノロジー大手からの CVC および VC 資本が流入しています。では、誰がより多くの投資を行っているのでしょうか?答えはテクノロジー大手です。彼らはお金を通じて AI 業界を支配したいと思っており、多額の現金を持っているからです。

PitchBookが提供したデータによると、2023年にはマイクロソフト、グーグル、アマゾンが一連の大規模なAI投資契約を締結した。AI企業への270億ドルの資金調達のうち、テクノロジー大手による投資が3分の2を占めた。これは、シリコンバレーのテクノロジー大手が AI 投資においてプロの VC を圧倒していることを示しています。

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技術大手が生成型AI投資を独占

もちろん、シリコンバレーのトップVCもAIの饗宴に参加していなかったわけではないが、米国の金利上昇と投資先企業の評価額​​下落によりVCの投資能力が制限されたため、彼らの投資はハイテク大手ほど強力ではなかった。

インデックス・ベンチャーズのパートナー、ニーナ・アチャジアン氏は次のように語った。「過去1年間で、市場はいくつかの基本モデルを中心に急速に統合され、テクノロジー大手が参入し、OpenAI、Cohesion、Anthropic、Mistralなどの企業に多額の投資を行い、市場の統合を加速させている。」

「伝統的なベンチャーキャピタルにとっては、早期に参入して説得力を持たせる必要があります。つまり、最新のAI研究を理解し、どのチームがGoogle DeepMindやMetaなどの企業からスピンオフしたのかを知る必要があるということです」と彼女は付け加えた。

2021年、AIスタートアップの年間資金調達額は過去最高の110億ドルに達し、2022年には大幅に減少しましたが、2023年には230億ドルに急増しました。

その中で、マイクロソフトはOpenAIに10億ドルを投資し、グーグルとアマゾンはAnthropicに投資しました。これらの大きな取引により、資金調達額が増加しました。 Microsoft は AI への投資に非常に積極的です。OpenAI に加えて、Inflection への投資も約束しています。

今年6月、インフレクションは13億ドルの資金を調達し、評価額は40億ドルとなった。 1か月後、オープンソースのAIモデルホスティング会社であるHugging Faceが、評価額40億ドルで資金調達に成功しました。 9月、アマゾンはOpenAIの挑戦者であるAnthropicに投資し、同社の評価額を250億ドルとした。

いくつかのユニコーンAIスタートアップも資金調達に成功しています。たとえば、Adept は、ユーザーに代わってインターネットを閲覧したりソフトウェア プログラムを実行したりできる AI アシスタントを開発しています。もう 1 つの例は Character AI です。同社が開発するソフトウェアは非常に興味深いものです。ユーザーがメンバーになると、プラットフォーム上の 1,800 万のチャットボットのいくつかとグループでチャットできます (たとえば、ナポレオン、マスク、トニー スターク、マダム キュリーなど。自分で DIY することもできます)。長文コンテンツの作成を目的としたエンタープライズ向け生成AIツールを開発するTypeface、Writer、Jasperも資金提供を受けた。

コンピューティングコストが生成型AIスタートアップの敷居を押し上げる

生成型 AI ツールの開発とトレーニングは簡単ではありません。スタートアップ企業は大量のコンピューティング能力と現金を投資する必要がありますが、多くのスタートアップ企業にはそれだけの資金がありません。強力なインフラストラクチャ、チップ、現金を入手するには、テクノロジー大手と協力するしかありません。

テクノロジー大手の支援により、AI スタートアップの評価額は急上昇し、VC はテクノロジー大手と競争しなければならなくなり、取引を勝ち取ることがより困難になっています。少し前にOpenAIは従業員の株式を売却し、同社の評価額は年初評価額の3倍となる驚異の860億ドルに達しました。成長率は驚異的です。

タペストリーVCの創設パートナーであるパトリック・マーフィー氏は、「数百億ドルを運用するトップクラスのVC投資家でさえ、AI企業を独立させておくのに十分な資金を持っていないし、新しいAI企業を立ち上げて既存のテクノロジー大手を倒すのを助ける能力もありません。現在のAI革命では、100万社に1社ある企業のほとんどがテクノロジー大手に買収されています」と語った。

もちろん、VC は依然として AI 投資の波の中に存在しています。たとえば、ジョシュ・クシュナー氏が設立した投資会社 Thrive Capital は、OpenAI の重要な投資家の 1 つです。パリを拠点とするミストラルは、アンドリーセン・ホロウィッツ、ジェネラル・カタリスト、エヌビディアの参加を得て、5月に5億ドルを調達した。

多くの投資家は、OpenAI や Anthropic などの「ベースモデル」開発者に投資することを好みますが、一部の VC は「ベースモデル」を中心に AI アプリケーションを開発する企業を探しています。

Convictionの創設者であるSarah Guo氏は、「基本的なモデル開発者だけが重要だと考える人もいますが、それは誤解です。AIの分野では未開拓の応用分野に巨大な市場スペースがあり、これまでにない価値の高いAI企業が数多く存在するでしょう」と述べています。

現状を見ると、AI投資は大物投資家のゲームになってしまっているようで、個人投資家は株を買う以外に参加するチャンスはないようです。 （ナイフ）